Yaygın olarak “Kara Perşembe” olarak bilinen 11 Mart 2020’deki piyasa çöküşünün üzerinden neredeyse dört yıl geçti. Bu çalkantılı dönemde, bitcoin’in değeri 24 saatlik bir süre içinde %50’den fazla düşerek birim başına 3.867 dolara ulaştı. Finans tarihine silinmez bir şekilde kazınan bu uğursuz tarih, son derece olumsuz doğası ve tahmin edilmesinin neredeyse imkansız olmasıyla karakterize edilen bir “siyah kuğu” olayıyla eş anlamlıdır. Aşağıdaki anlatı, 2020’nin o unutulmaz gününde yaşananlar üzerinden geriye dönük bir yolculuğa çıkıyor.
Kara Perşembe Piyasa Çöküşü ve Sonrası Üzerine Düşünmek
11 Mart 2020, finans dünyasında yoğun bir gün oldu ve çok az varlık piyasanın çalkantılı tepkisine karşı bağışıklık kazandı. O gün artık bir siyah kuğu olayı olarak anılıyor ve finans tarihi kitaplarında “Kara Perşembe” lakabını taşıyor. Bu sismik değişim büyük ölçüde Covid-19 pandemisinin getirdiği artan istikrarsızlık tarafından tetiklendi. O gün, Dünya Sağlık Örgütü (WHO) Covid-19’u resmen bir pandemi olarak ilan etti ve bu ilan küresel ekonominin çeşitli sektörlerinde yankı buldu.
ABD hisse senedi piyasaları sarsıldı; Dow Jones, S&P 500 ve Nasdaq Composite 1987’deki “Kara Pazartesi “den bu yana en önemli tek günlük düşüşlerini yaşadı. Wall Street, zorunlu “devre kesici” eşiği nedeniyle 15 dakika süren kısa ama önemli bir işlem durmasıyla karşılaştı. Dahası, takip eden günlerde küresel piyasalarda önemli düşüşler gözlendi ve 16 Mart 2020’de dünya piyasalarının toplu olarak yaklaşık %13 oranında düştüğü kritik bir noktaya ulaştı.
Değerli metaller önemli ölçüde değer kaybetti, petrol fiyatları tarihi derinliklere düştü ve kripto para piyasası değerlemelerde keskin bir düşüşe tanık oldu. Örneğin, 10 Mart 2020’de Bitcoin’in (BTC) kapanış fiyatı coin başına 7.886 $ iken, 11 Mart 2020’de birim başına 3.867 $’a kadar düştü. O hafta, tüm kripto piyasası ekonomisi, bugünkü 1,27 trilyon dolarlık değerlemenin tam aksine, 140 milyar doların biraz üzerinde seyrediyordu. Bitcoin 24 saatlik bir süre içinde %50’den fazla düşüş yaşamış olsa da, bu düşük fiyat kısa ömürlü oldu.
Hemen ertesi gün BTC yeniden 5.000 $ seviyesinin üzerine çıktı ve Mart ayının sonunda 6.410 $ seviyesinden kapandı. Kara Perşembe olaylarının ardından, ihbarcı Edward Snowden o kader gününde “bitcoin almak istediğini” belirtti. Bitcoin ve diğer küresel finansal varlıklar hızla toparlandı ve kripto piyasaları, değerli metaller, hisse senetleri ve emtialar Nisan 2020’ye kadar toparlanma belirtileri gösterdi. Canlanma, pandeminin ardından kademeli olarak normale dönme beklentisi de dahil olmak üzere çeşitli faktörlere bağlandı.
Ancak en önemli faktör, tarihte eşi benzeri görülmemiş hükümet teşvik tedbirlerinin uygulanmasıydı. Bu, emlak piyasasında bir dalgalanmaya, kripto varlıklarında meteorik bir yükselişe, borsada bir yükselişe ve kelimenin tam anlamıyla neredeyse her şeyde bir balona yol açtı. Kasım 2021’de, bitcoin birim başına 69.000 $ ile hayatının en yüksek seviyesine ulaştı ve kripto ekonomisinin toplam değeri 3 trilyon $’ı aştı. Ancak, o zamandan beri hükümetin teşvik programları sona erdi.
Federal Rezerv de dahil olmak üzere merkez bankaları agresif parasal sıkılaştırma politikaları uygulayarak faiz oranlarında artışlara yol açtı. Krizin başlangıcından bu yana uzun süreli ve soğuk bir kripto kışı devam etti ve hisse senedi piyasaları 2021 zirvelerinin ardından birkaç gerilemeyle karşılaştı. Küresel piyasaların önemli bir bölümü deflasyonist eğilimlere tanık oldu. Bununla birlikte, 2023’te BTC ve diğer kripto para varlıkları kayda değer bir diriliş sergilerken, değerli metal altın tarihi zirvesine yaklaştı.
Bununla birlikte, 11 Mart 2020’yi anımsatan bir başka siyah kuğu olayının gölgesi belirsizlikle sarmalanmış bir şekilde üzerimizde asılı duruyor. Bugün, önemli teşvik çabalarının yankıları, savaşlar ve küresel çatışmalar ve enflasyon hayaletinin yol açtığı somut bir tedirginlik duygusu hakim. Küresel gerilimlerin ve piyasa oynaklığının mevcut durumu göz önüne alındığında, böyle bir olayın gerçekleşme potansiyeli tartışmasız bir şekilde akla yatkındır. Geçtiğimiz hafta, X’teki “Crypto Nova” adlı sosyal medya hesabı, bitcoin’in değerinin önemli ölçüde düşebileceği tek koşulun büyük bir siyah kuğu olayı olacağını yazdı.
Analist 79.000 takipçisine geçen yılın piyasa koşullarının günümüzden belirgin bir şekilde farklı olduğunu söyledi. Piyasa stratejisti, yaklaşan ETF katalizörlerinin yokluğu, yakın vadeli bir yarılanma olayı olmaması ve kötüleşen enflasyonun yanı sıra FTX, Terra ve Celsius gibi büyük kripto varlıklarının çöküşü de dahil olmak üzere bir önceki yıla ait çok sayıda olumsuz faktörden bahsetti. Ertesi gün bir kişi, “Bunu yayınlamak için hala biraz erken olduğunu düşünüyorum. Önemli bir siyah kuğu olayı her şeyi bir anda değiştirebilir.”
Crypto Nova, “Evet ama siyah kuğu olayının gerçekleşmesi üzerine bahis yapmak şu noktada istatistiksel olarak daha az olası,” diye yanıt verdi.
“Vinny Lingham Kimdir?”adlı yazımıza buradan ulaşabilirsiniz.
Bizi sosyal medya hesabımızdan takip etmeyi unutmayın