New York Merkez Bankası güncel olarak yayımladığı bir makalede, stablecoinler arasında çalışabilirliğin arttırılmasıyla birlikte finansal açıdan oluşan risklerin de azalabileceğini vurgulamıştır.

New York Fed Stablecoinler Raporu

Merkeziyetsizliğin artmaya devam ettiği bu dönemlerde farklı görüşlerin oluşturduğu başka bir konu ise stablecoinler oldu. Ayrıca Defi sektörünün hızlı bir şekilde büyümesi bazı büyük sabit paralar arasındaki çalışma risklerininde oluşmasına neden oldu. New York Fed tarafından hazırlanan raporda ise merkeziyetsiz yapıların çeşitli zorluklar getirdiğine değinildi.

Dijital Varlıkların Finansal İstikrar Etkileri adı altında yayımlanan rapor, daha kapsayıcı bir kripto ekosisteminin parçası olarak satablecoinlere genel bir tutumla yaklaşım sağlamış ve hem kripto sektöründe hem de geleneksel finans alanında oluşabilecek yeni güvenlik açıklarını ele almıştır. Bu güvenlik açıkları arasında USDC stablecoininden kaynaklanan riskler de ele alınıyor. USDC, piyasa değerine göre sektörün en büyük sabit kriptosu olan Tether’den daha yüksek varlık ile teminatlandırılıyor. Bu teminat ise NY Fed’in hala geleneksel varlıkların ani iniş çıkışa yatkın olduğunu savunmasına neden oluyor.

Araştırmacılar da bu konuda önemli finansal istikrar ilkelerini vurgulayarak nakit, ticari senet, ABD hazineleri ve şirket tahvilleri gibi varlıkları örnek gösterdi.

Ayrıca makale bu yıl mayıs ayında TerraUSD tarafında yaşanan çöküşe işaret ederek USDT’nin de aynı süre zarfında 7 milyar dolardan fazla değer kaybettiğini belirtti. Böylece esnek stablecoinler daha kırılgan yapıya sahip olanların kaçış riskini arttırabilecek etkiye sahiptir.

Esas olarak araştırmacılar, sabit coinler büyüdükçe altında yatan teminatlara yönelik riskin izlenmesinin önemli bir hal aldığını savunuyor. Mevcut makro ortam en güvenli varlıkların bile hala büyük piyasalar tarafından manipülasyona uğrayabileceğini gösteriyor.

Rapor son olarak bir stablecoin üzerinde çalışma yapmanın DeFi uygulamaları ve kripto varlık fiyatları ile olan ilişkileri olumsuz geri bildirim şeklinde etkileyebileceği sonucuna vardı. Makale, sabit coinlerin kripto sektöründeki en güvenli varlık olması gerektiğini düşünerek, onlar ile ilgili problemler büyük bir sistemik riski oluşturabileceğini vurguladı.

NY Fed Stablecoin’ler İçin Risk Azaltma Yöntemi

New York Fed bu riskleri azaltmak ve sektörde oluşacak riskle ilgili endişeleri ortadan kaldırmak için düzenleyicilerin sabit paralar arasında birlikte çalışabilirliği teşvik etmeyi savundu. Rapora göre daha fazla birlikte çalışabilirlik elde etmenin yollarından biri, bir blok zincirde kullanılmak üzere tasarlanan coinlerin köprü vasıtasıyla başka bir blokta da konuşlandırılmasına izin veren ve erişimi genişleten bir yapının kullanılmasıdır. Bununla birlikte örneğin kullanıcılar bir blok zincirdeki likidite kaybını diğerinden fon aktararak ele alabilir ve bu da birden fazla ağ üzerinde kademeli yayılmaya neden olabilir. Ek olarak siber saldırılar, köprülerin aynı zamanda birçok başarılı girişimin hedefinde olarak teknik zayıflık kaynağı oluşturduğunu gösterdi.

NY FED Raporu için tıklayın

Tavsiye Bağlantı: Starbucks, Web3’ü Ana Akım Haline Getirebilir mi?