Çin Ekonomisi Çöküşte: 30 Yılın En Düşük Faiz Oranı

Kobeissi Mektubu, Çin’in Japonya’dan daha düşük faiz oranları kaydettiğini ve bunun 30 yılın en düşük seviyeleri olduğunu belirtti. Rapor, Çin ekonomisinin şu an “deflasyonist sarmal” olarak tanımlandığını ve bu durumun Japonya’nın 1990’lı yıllardaki ekonomik çöküşünü andırdığını vurguladı. Ayrıca Çin’in tahvil getirilerinin, Japon Hükümet Tahvili (JGB) eşdeğeri ile karşılaştırıldığında 50 baz puanın üzerinde düştüğü belirtildi. Trading Economics verilerine göre, Çin’in borsası 2025 yılı itibariyle neredeyse %5 oranında düşüş yaşarken, bölgesel ve küresel rakiplerinin oldukça gerisinde kaldı.

Kobeissi Mektubu, Çin’in 11 trilyon dolarlık hükümet tahvili piyasasında yatırımcıların hiç olmadığı kadar kötümser olduklarını ortaya koydu. Bu da, tarihindeki en büyük ABD-Çin tahvil getirisi farkını meydana getirdi. Ayrıca, Çin’in 11 trilyon dolarlık tahvil piyasasının uyarı sinyalleri verdiği ve ülkenin tahvil getirilerinin %1’in altına düşerek, 30 yıllık tahvil getirisinin Japon Hükümet Tahvili getirisi ile ilk kez alt seviyelere indiği ifade edildi.

Çin Ekonomisi ve Demografik Değişimler: Japonya’nın 1990’larındaki Durumuna Benzer Bir Çöküş Mü?

Rapor, Çin’in demografik yapısının değişmeye başladığını ve emlak sektöründeki çöküşün 2008’dekinden daha kötü olabileceğini, tıpkı Japonya’nın 1990’lardaki durumu gibi, uyarısında bulundu. Çin’in mevcut demografik yapısının Japonya’nın 1990’lı yıllardaki yapısına benzer olduğu vurgulandı. 2050’de Çin nüfusunun %39’unun emeklilik yaşında olacağı tahmin edilirken, 2010’daki %13’lük oranla kıyaslandığında 65 yaş ve üzerindeki nüfusun %45’e çıkacağı belirtildi. Bu demografik değişim, 2016 yılında tek çocuk politikasının kaldırılmasının bir sonucu olarak ortaya çıkmıştı.

Rapor, artan nüfusun Çin’in gayrimenkul sektöründeki çöküşe neden olduğunu belirtti. 2021 yılından bu yana Çin’in gayrimenkul sektörü, Çinli hanelerin 18 trilyon dolar değerindeki servetini yok etti. Ayrıca, bu çöküş, ABD’nin 2008’deki gayrimenkul çöküşü ile karşılaştırıldı; bu çöküş, güncel enflasyona göre yaklaşık 17 trilyon dolara denk gelmektedir.

Çin Ekonomisi ve Düşen Tüketici Güveni: 2008 Gibi Bir Krizin Eşiğinde Mi?

Kobeissi Mektubu, Çin’deki tüketici güveninin çökmüş olduğunu ve hükümetin uyguladığı teşvik paketlerinin bile bu güveni yeniden canlandırmakta yetersiz kaldığını ortaya koydu. Çin hükümeti, yerel yönetimlerin borçlarını üstlenmek için 1,4 trilyon dolarlık bir paket açıklarken, 2025 yılı için daha fazla parasal teşvik vaat etti. Ancak, son üç yılda tüketici güveninin yaklaşık 50 puan düştüğü ve bu düşüşün son 30 yılın en düşük seviyelerine geldiği ifade edildi. Çin ekonomisinin bu tür bir düşüşü, daha önce hiç deneyimlenmemiş bir durum olarak nitelendirildi.

Tüketici güvenindeki düşüş, Çin Yuanı’nın değer kaybetmesine neden oldu ve bu durum başka bir kriz yaratmak üzereydi. Çin Yuanı, 2007’den bu yana Amerikan Doları karşısındaki en zayıf seviyesine gerileyerek, ülke ekonomisinde daha büyük bir krize işaret ediyor. Rapor, döviz piyasalarının, Çin’in kendi modern 2008 gayrimenkul çöküşüne doğru ilerlediğini gösterdiğini iddia etti.

Çin’in Altın Stoku ve Gayrimenkul Çöküşü: Küresel Etkiler

Kobeissi Mektubu, Çin’in gayrimenkul çöküşünün etkilerinin yalnızca yerel gayrimenkul piyasası ile sınırlı kalmayacağını ve bu durumu düzeltmeye yönelik küresel boyutta bir kriz etkisi yaratabileceğini öne sürdü. Ayrıca, Çin’in gayrimenkul çöküşüne karşı kendini korumak amacıyla altın rezervlerini artırmaya başladığı ifade edildi. Çin Merkez Bankası’nın Kasım 2024’te altın alımlarına yeniden başladığı ve dünyanın ikinci büyük ekonomisinin şu anda yaklaşık 73 milyon ince troy ons altın tutarak tarihi bir rekor kırdığı belirtildi.

Çin Ekonomisi: 2025’te Daha Fazla Volatilite Bekleniyor

Raporun sonunda, Çin ekonomisinin geleceğiyle ilgili endişeler dile getirildi ve piyasalarda daha fazla volatilite bekleniyor. Çin’in yerel ve küresel piyasalardaki yavaşlama ve olumsuz ekonomik göstergelerle karşı karşıya olduğu belirtilerek, 2025’te daha fazla ekonomik belirsizlik yaşanabileceği ifade edildi. Çin’in dış ticaret rezervleri de son dönemde önemli bir gerileme yaşadı. CEIC verilerine göre, Çin’in döviz rezervleri bir ayda 64 milyar dolar azalmış ve bu düşüş, ülkenin toplam döviz rezervlerinin %2’sini oluşturuyor. JP Morgan analistleri, bu azalma sonucunda Pekin’in, Aralık ayında sermaye çıkışını engellemek için bazı önlemler aldığını belirtmişti.

Sonuç olarak, Çin Ekonomisi, özellikle demografik değişiklikler ve gayrimenkul çöküşü gibi faktörlerle ciddi zorluklar yaşarken, 2025 yılı, daha fazla ekonomik belirsizlik ve küresel etki için bir dönüm noktası olabilir.