Başlıklar
Bitcoin türevleri tüccarların piyasaya olan güvenini yansıtıyor ve mevcut fiyat hareketinin sadece bir konsolidasyon aşaması olduğunu gösteriyor.
Bitcoin 25 Kasım’dan 2 Aralık’a kadar 98.000 $’ın üzerine çıkmakta zorlandı ve aylık %38’lik bir kazanç elde etmesine rağmen yatırımcıları hayal kırıklığına uğrattı. Piyasa katılımcıları, 100.000 $ psikolojik bariyerinin altında uzun süreli konsolidasyonun BTC’nin fiyatını bastırmak için düşüş stratejilerini cesaretlendirebileceğinden endişe ediyor.
Türev piyasalar, tüccarların kaldıraçlı pozisyonlar için BTC spot fiyatına kıyasla yıllık %17 prim ödemesi ile esneklik göstermektedir. Güçlü boğa koşuları sırasında tipik olarak gözlemlenen %40 seviyelerinden daha düşük olsa da, mevcut prim sağlıklı yükseliş talebini yansıtıyor ve aşırı iyimserliğe işaret etmiyor.
Bitcoin 22 Kasım’daki 99.609$’lık zirvesini geçememiş olsa da, türev verileri tüccar güveninin devam ettiğini ortaya koyuyor. Bununla birlikte, özellikle spot Bitcoin borsa yatırım fonları (ETF’ler), MicroStrategy ve Marathon Digital’den gelen son agresif alımların sürdürülebilirliği konusunda sorular devam ediyor.
MicroStrategy, 25 Kasım ve 1 Aralık tarihleri arasında hisse senedi satışından elde ettiği 1,5 milyar doları kullanarak 15.400 BTC ekledi. Satın alımlar ortalama 95.976 $ fiyatla yapıldı ve şirketin toplam BTC varlığı 402.100’e çıktı ve şu anda 38,4 milyar $ değerinde – %64’lük bir artış.
Benzer şekilde, Marathon Digital 1 Ekim ve 30 Kasım tarihleri arasında 6.484 BTC satın alarak coin başına ortalama 95.352 $ fiyatla 600 milyon $’ın üzerinde harcama yaptı. Firma, mevcut borçlarını geri alırken daha fazla Bitcoin satın almayı amaçlayan 700 milyon dolarlık dönüştürülebilir kıdemli senet ihraç etmeyi planladığını duyurdu.
Ancak Bitcoin’in fiyat direncini yalnızca kurumsal alımlara bağlamak doğru değildir. Farside Investors’a göre, spot ETF’ler 18 Kasım’dan bu yana 3,22 milyar dolarlık net giriş kaydetti. Bu girişler başlamadan önce BTC zaten 90.000 $’ın üzerinde işlem görüyordu ve bu da kurumsal bilanço eklemelerinin ötesinde güçlü talebin altını çiziyor.
Bitcoin opsiyonları ve vadeli işlemleri piyasa güvenine işaret ediyor
Bitcoin opsiyon piyasaları balinaların ve arbitraj masalarının iyimserliğini yansıtıyor, zira satım (put) opsiyonları alım (call) opsiyonlarına kıyasla %8 iskontolu işlem görüyor. Tipik olarak, tüccarlar Bitcoin’in fiyatı konusunda tedirgin olduklarında, riskten korunma talebi artar ve bu göstergeyi %6’nın üzerine çıkarır.
Kurumsal oyunculara kıyasla daha küçük pozisyonları yönetmelerine rağmen perakende tüccarlar da kritik bir rol oynamaktadır. Örneğin 2017’deki %1,000’lik BTC fiyat artışı, Coinbase uygulamasının indirme listelerinin zirvesine yerleşmesi ve Google’da “Bitcoin satın al” aramalarının zirve yapmasıyla aynı zamana denk geldi. Dolayısıyla, ortalama yatırımcıların etkisini göz ardı etmek dar görüşlülük olacaktır.
Perakende kaldıraç talebini ölçmek için, sürekli sözleşmeleri (ters takaslar) izlemek çok önemlidir. Her sekiz saatte bir yapılan bu sözleşmeler, spot BTC fiyatını yakından takip eder. Kaldıraçlı alıcılar ve satıcılar arasındaki talebi dengelemek için kullanılan fonlama oranı, piyasa duyarlılığının önemli bir sinyalini verir.
Normalde, uzun vadeli yatırımcılar (alıcılar) aylık %0,5 ila %2,1 arasında bir fonlama oranı öderler. Ancak, heyecanın arttığı dönemlerde bu oran %6 ya da daha yüksek seviyelere çıkabilir. Halihazırda, kaldıraçlı uzun pozisyonlar tarafından ödenen %1,4’lük maliyet nötr aralıkta yer alıyor. Geçen haftaki %3,5’lik geçici zirve bile endişe verici değil ve acil likidasyon riski oluşturmuyor.
BTC türev piyasalarının güçlü durumu göz önüne alındığında, Bitcoin’in 98.000 $ seviyesini aşamaması bir zayıflık olarak yorumlanmamalıdır. Hem kurumsal hem de perakende katılımcılar Bitcoin’in devam eden boğa koşusuna güven duymaktadır. Bu eğilim, enflasyonist fiat para birimlerine karşı bir koruma olarak BTC arayan şirketler ve uluslar arasında artan benimseme ile desteklenmektedir.
Bizi sosyal medya hesabımızdan takip etmeyi unutmayın.
Bir sonraki haberimize buradan ulaşabilirsiniz.