TVL(Total Value Locked) NEDİR?

Basit bir ifadeyle TVL, DeFi protokollerine kilitlenmiş tüm varlıkların toplam değerini ölçer. TVL, staking, borç verme ve likidite havuzları dahil olmak üzere DeFi protokollerinin sunduğu tüm işlevlerde yatırılan tüm paraları içerir.

Kilitlenen toplam değer (TVL), bir akıllı sözleşme protokolünün değerini anlamamıza yardımcı olan temel göstergelerden biridir. Akıllı sözleşmeler, sözleşme mantığını kodlayarak ve otomatikleştirerek geleneksel finansı yeniden yaratır.

Akıllı sözleşmeler, merkezi olmayan finansın (DeFi) geliştirilmesini sağlarken, bu programların bağlı olduğu kripto para miktarını ölçen TVL’dir. Sonuç olarak TVL, genel olarak merkezi olmayan uygulama (dApp) olarak bilinen belirli bir protokole halkın ilgisini gösteren birincil göstergedir.

Bununla birlikte, TVL, LP’lerin mevduatlarının kazandığı getirileri ve ödenmemiş kredileri hesaba katmaz. Bunun yerine, TVL yalnızca akıllı sözleşme mevduatlarının değerini yansıtır. DApp’lerden Ethereum gibi tüm blockchain ağına geçersek, tüm dApp TVL’lerini hesaba katacaktır. Ekim 2022 itibariyle, Ethereum’un 31,43 milyar dolarlık TVL’si var.

TVL Nasıl Hesaplanır?

Örnek olarak en büyük merkezi olmayan borsalardan birini ele alalım: Uniswap. Bu dApp, kullanıcıların aracı kullanmak zorunda kalmadan token alışverişi yapabilmeleri için Otomatik Piyasa Yapıcılarının (AMM’ler) geliştirilmesine öncülük etti. Örneğin, Uniswap’in eşleştirilmiş tokenleri temsil eden likidite havuzlarına herkes para yatırabilir.

wBTC/ETH gibi token çiftleri, kullanıcıların fonlarını kilitleyerek onları likidite sağlayıcılarına (LP’ler) dönüştürür. Diğer tüccarlar, wBTC veya ETH gibi bir token takas etmek istediklerinde, likiditesini çekmek için bu havuza girerler. Her likidite havuzunun, insanların USD cinsinden ne kadar kripto para yatırdığını gösteren kendi TVL’si vardır.

TVL Neden Önemlidir?

Kilitlenen toplam değer, mevduatların değerini ve insanların belirli bir dApp veya blockchain ağına olan ilgisini ölçer. Benzer şekilde, insanların bir bankaya diğerinden daha fazla para yatırması, bir bankanın daha popüler olduğunu gösterir.

Alt dApp seviyesinde, TVL protokolün sağlığını gösterir. Daha fazla fona sahipse, daha fazla müşteriye verimli bir şekilde hizmet verebilecek daha derin likiditeye sahiptir. Kullanıcıların kendileri merkezi olmayan finansta likidite sağlayıcıları olduklarından, bu, güçlü piyasalar için kritik öneme sahiptir. Aksi takdirde, likidite eksikliği önemli token takas gecikmelerine neden olur.

Ayrıca arz edilemeyecek kadar fazla talep olması token fiyat hareketlerine neden olarak başarısız işlemlere neden olur. Bu nedenle, her token çifti için likidite havuzlarında kayma toleransı yüzdeleri göreceksiniz.

Token fiyatı %0,3’ün üzerine çıkarsa, Token takas işlemi başarısız olur. Bir dApp veya bir blok zincirinde daha düşük TVL, para dolaşımından daha az istikrar olduğu anlamına gelir. Bu daha sonra daha düşük ödüllere ve protokolün genel sağlığına dönüşebilir.

• DeFi ekosisteminin boyutunu ölçmek için bir yol sağlar.
• TVL, alandaki aktivite seviyesinin iyi bir göstergesidir. TVL ne kadar yüksek olursa, alan o kadar aktif olur. Protokollere ne kadar çok değer kilitlenirse, alan o kadar aktif olur.
• Risk altındaki toplam değeri ölçmenin bir yolunu sağladığından, ekosistemin riskliliğini değerlendirmek için kullanılabilir.

TVL Güvenilir mi?

Ya bir dApp, TVL’sinden daha büyük bir piyasa değerine sahipse? Bu durumda, bu, protokolün aşırı değerli olduğunu gösterir. Aynı şekilde, protokolün piyasa değerini TVL’sine bölersek ve oran birden küçükse, düşük değerlidir.

Sonuçta, piyasa değeri, yerel token fiyatının toplam dolaşımdaki arzıyla çarpımına bağlıdır. Uniswap protokolü için bu, bir UNI yönetim ve yardımcı program simgesidir. Değeri genellikle sosyal medya abartısından, borsa listelemesinden, yeni protokol yükseltmelerinden vb. etkilenir.

Uniswap’in TVL’si mcap’ından daha yüksek olduğundan, değeri biraz düşük. Tipik olarak, 1 milyar dolardan az TVL’ye sahip herhangi bir platform, risk odaklı bir zihniyetle alınmalıdır.

Bir Protokolün TVL’sini Nasıl Bulunur?

Bir projenin TVL’sini hesaplamak için, projeye yatırılan token sayısını ABD doları cinsinden mevcut fiyatıyla çarpın. Bir proje birden çok tokenda para yatırmayı kabul ediyorsa, her bir token için TVL’yi hesaplamanız ve projenin TVL’sini elde etmek için bunları eklemeniz gerekir.

Belirli bir DeFi protokolü için TVL, merkezi olmayan finans protokollerinin analizlerini ve sıralamalarını bulabileceğiniz DeFi Pulse’ta da bulunabilir. Örneğin, stake edilen en yüksek kripto varlık hacmine sahip DeFi protokollerini belirlemek için DeFi Pulse’u kullanabilirsiniz. Platform, TVL’yi izler ve USD cinsinden görüntüler, bu da anlaşılmasını kolaylaştırır. Merkezi olmayan finans dünyasında gezinmek isteyenler veya ekosistemdeki çeşitli projeler hakkında daha fazla bilgi edinmek isteyen yeni başlayanlar için harika bir araçtır.

Kaynaklar: https://thedefiant.io/what-is-tvl

https://www.makeuseof.com/total-value-locked-tvl-explained/

Ayrıca: Mirror.xyz Nedir?