Son zamanlarda herkesin dikkati Bitcoin ETF’si üzerinde. SEC yapılan ETF başvurularını değerlendirirken, ETF başvurusu reddedildi, yeniden ETF başvurusu yapıldı gibi cümleleri sık sık duyar hale geldik. Birçoğumuz bu bilgi kirliliği arasında ETF nedir, neden önemlidir ve bitcoin üzerinde neden bu denli büyük bir etkiye sahiptir tam olarak anlayamıyoruz. O halde gelin bu konuyu daha derinlemesine ele alalım
Exchange-Traded Fund ifadesinin kısaltması olarak kullanılan ETF kavramı, temel olarak yatırımcının bitcoin kripto para birimini doğrudan tutmaksızın, dijital bir varlık şeklinde bulundurmasını ifade eder.
Bu tanımı daha da özelleştirecek olursak bir Bitcoin ETF’yi, borsa yatırım fonu, Bitcoin’in fiyatını takip edebilecek bir yatırım aracı olarak tanımlayabiliriz. Kısacası Bitcoin fiyatına endeksli bu yatırım fonunun değeri Bitcoin fiyatına eşdeğer olacaktır. Bir başka deyişle Bitcoin fiyatı arttığında fonun fiyatı da artarken, bitcoin fiyatı değer kaybettiğinde fonda da düşüş meydana gelecektir.
BİTCOİN ETF GELİŞİMİ NASIL BAŞLADI?
İlk Bitcoin Etf başvurusu 2013 yılında Winklevoss ikizler tarafından SEC’e teklif olarak sunulmuştur. Ancak bu teklif kabul görmemiştir. Böylelikle ilk Bitcoin Etf listelenmesi 2020 yılında NASDAQ aracılığıyla gerçekleşiyor. 2021 yılından bu yana onlarca ETF başvurusu yapılmış ancak hiçbirisi onay almamıştır.
Elbette SEC’in Bitcoin ETF kararına onay vermese de menkul kıymet olarak kabul ettiği projeler de olabiliyor. Buna bir örnek olarak NFT’lerin menkul kıymet olabileceğine karar verdiği açıklamayı gösterebiliriz.
BİTCOİN ETF NEDEN ÖNEMLİDİR?
Hisse senetleri için kullandığımız ETF fiziki varlığa sahip bir menkul kıymetin getirilerini aynı şekilde kullanıma açıyor. Günümüzde dünyanın en büyük ETF varlıklarının toplam değeri 1 Trilyon doları aşıyor. İşte Bitcoin ETF’si de tam olarak bu noktada önem kazanıyor. Bitcoin ETF’si onaylandığı takdirde Bitcoin de bu 1 trilyon dolar değerindeki pazara dahil olmuş olacak. Tabi ki bunun olumsuz yanları da yok değil. Örneğin Bitcoin şu an için 7/24 kapanmayan borsalarda işlem görürken Bitcoin ETF’in onaylanması halinde bir menkul kıymet sayılacağı için bu durum da değişmiş olacak.
“ETF ve kripto ETF’ler hakkında daha detaylı bilgi için bu adresi ziyaret edebilirsiniz.”
ETF’lerin sunduğu bir diğer fırsat da güvenli bir işlem deneyimi sağlamlarıdır. Bilindiği üzere günümüzde gripto paralar yasal bir mevzuata dayanmıyor bu durum da kripto varlıkların riskli bir yatırım aracı kategorinde değerlendirilmesine yol açıyor. Bu nedenle hiç bir borsada kendimizi tam olarak güvence altında hissetmiyoruz. Bu durumun en büyük sebeplerinden biri olarak dünyanın en yüksek hacimli borsaları arasında yer alan FTX borsasının kapanmasından söz edebiliriz. Çok yakın geçmişte birçok yatırımcının tüm yatırımlarını FTX borsasında kaybettiği ve hiçbir hak arayışında bulunamadığı sektörü yakından takip eden herkesin malumu.
Normal şartlar altında bir borsanın iflas etmesi halinde yatırımcının fonlarını karşılayabilmesi gerekir ancak kripto para borsalarında böyle bir güvenceden söz edilemediğinden ötürü bu tür mağduriyetler sık sık gündeme geliyor. Öte yandan borsalara güven bu denli azalmışken bir de bazı altcoin projelerinde de benzer mağduriyetler yaşanıyor olması ekosistemdeki güven ortamını daha da zedeliyor. Örneğin geçtiğimiz yıl LUNA coinin tüm piyasayı dolandırması, üstüne üstlük bir düzenleme ile yeni bir coin çıkarıp borsalardaki işlemlerine kaldığı yerden devam etmesi de yatırımcıyı tedirgin etmişti. Yani en güvenilir dediğimiz projeler bile bir anda güvenimizi yerle bir edebiliyor. İşte ETF bu noktada önem kazanıyor. ETF onayından geçen bitcoin veya altcoin projeleri menkul bir kıymet statüsüne sahip olacağı için bu tip mağduriyetlerin de minimuma indireceği öngörülüyor.
Bunun yanı sıra ETF, yatırımcılara portföylerini çeşitlendirebilmeleri konusunda da pek çok kolaylık sağlamaktadır. Bitcoin ETF’si satın alırken portföyünüze dünyaca ünlü hisse senetlerini de kolaylıkla ekleyebiliyorsunuz. Bu da Bitcoin ETF’i kullanıcı dostu yapan özelliklerin başında geliyor.
Tabi ki herşey bu kadar kusursuz ve mükemmel değil. Bitcoin ETF’in elbette bazı olumsuz yönleri de mevcut. Biri az önce de bahsettiğim 7/24 açık olan bir borsanın mümkün olmayacak olmasıdır. Diğer bir dezavantajlı yön olarak ise ödenen komisyon fiyatlarından söz etmemiz mümkün. Şu an halihazırda işlem yaparken kripto borsalarına zaten komisyon ödüyoruz ancak Bitcoin ETF’si onaylandığında bu komisyon oranları oldukça artacaktır. Bunun üzerine bitcoin ile trade etmek mümkün olmayacak. Şimdilerde neredeyse her coini Bitcoin ile alıp satabilmemizin mümkün olduğunu düündüğümüzde bu oldukça negatif bir sonuç olarak değerlendirilebilir.
Sonuç olarak ETF kavtamından, Bitcoin ETF’den, avantajlı ve dezavantajlı yönlerinden söz etmiş olduk. Elbette güvenlik ve pörtföy çeşitlendirmek gibi pek çok artısı olsa da ETF’lerin kripto ekosistemini tam olarak hangi yöne götüreceğini öngörmek pek mümkün değil. Yine de SEC’in hisse senetleri onaylama süreci en geç 1 yıl sürmesine rağmen Bitcoin ETF’sine yıllardır onay vermemesi akıllarda bir soru işareti olarak kalmaya devam ediyor. Bunun sebebini ancak önümüzdeki yıllarda öğrenebileceğiz sanırım. Bir sonraki yazımızda görüşmek dileğiyle.
Diğer Yazılarımız: